作者： 智通财经 卢梭

(相关资料图)

汇丰表示，美国债务违约就像打开了潘多拉魔盒；abrdn则表示，印度和韩国的主权债券将跑赢市场基准。

周五亚洲市场基本看涨，但是有策略师警告称，美国债务上限谈判仍有可能在本周末破裂，或者最终出现比预期更加严厉的政府开支削减，从而抑制全球经济增长。策略师们警告称，亚洲资产尤其容易受到冲击，因为它们将在周一开盘时率先对任何性质的协议做出反应。下周一为美国公众假期，美股市场当天休市。

智通财经APP了解到，据知情人士透露，共和党和白宫民主党的谈判代表正朝着提高债务上限的协议取得进展，但细节仍然是暂定的，他们尚未就联邦支出上限的规模达成一致。Bloomberg Economics的一项模型显示，为了让共和党议员们同意这项协议，政府削减开支可能会导致多达57万个工作岗位流失，并且抑制全球经济增长。

据知情人士透露，共和党和白宫谈判代表正在接近达成协议，并提高债务上限，同时将联邦政府支出限制时间暂定为两年。知情人士称，最近几天双方在谈判中缩小了分歧，尽管商定的细节是暂时的，最终协议仍未达成。同时双方尚未就上限的金额达成一致。

“任何解决方案的结果都可能等同于财政紧缩，而市场并未完全消化这一点，” 纽约梅隆银行投资管理公司的亚洲宏观和投资策略主管Aninda Mitra表示。“当你疯狂地试图重建现金余额时，这种积累因素会吸走市场的流动性，而此时市场已经掠过了一部分坟墓。”

近日，亚洲的多数股票市场和货币因债务交易不确定性下跌。由于对美国可能违约的担忧日益加剧，亚洲整体股市在周四连续第三日下跌，此前惠誉评级表示，可能会下调美国这一世界最大经济体的AAA评级，以反映阻碍达成协议的党派之争的加剧。美国三大股指期货，以及部分亚洲股市在周五一度小幅走高，但这主要是受到英伟达等AI科技股强势反弹的推动，而不是对美国两党可能达成协议的乐观情绪。

亚洲股市以及货币因债务上限协议的不确定性而下跌

在中国、菲律宾和马来西亚等新兴市场的引领下，亚洲大部分地区的股市在本周仍在下跌，亚洲市场的风险偏好持续减弱。其中，原材料和非必需消费品类股票是跌幅最大的板块。

“潘多拉魔盒”可能即将开启

“我们从来没有遇到过实质性违约的情况——这就像打开了潘多拉魔盒，”汇丰驻香港的亚太股票策略主管Herald van der Linde表示。“我还可以看到，一些对冲基金表示，我们只是不想进入新兴市场，更不想进入规模较小的市场。”

景顺资产管理公司表示，市场上的投资者可能希望坚守更具防御性的仓位，因为仍不确定预期的联邦政府支出削减的幅度和债务上限协议的具体细节如何。

“持有现金流强劲、波动性低的大型防御性股票，如医疗保健和必需消费品，是有意义的，”该资管公司驻亚太地区的全球市场策略师David Chao表示。

在一些分析人士看来，另一个潜在的避险资产可能是一些亚洲市场的债券。彭博指数显示，该地区投资级美元债券的利差处于3月中旬以来的最窄水平，而亚洲新兴市场的债券指数本月的表现优于类似的美国国债指数。

来自新加坡abrdn plc的多资产解决方案投资总监Ray Sharma-Ong表示，如果债务上限协议引发进一步抛售，印度和韩国的主权债务可能会表现更好。他表示：“印度和韩国的主权债券都能从美国财政部的举措中恢复过来，并将受益于潜在的债券类型的指数纳入。”他指的是编制全球指数的权威机构对这两个亚洲市场正在进行的评估。

德意志银行（Deutsche Bank AG）驻新加坡的亚太信贷分析主管Owen Gallimore表示，目前还不能确定任何债务上限协议能够解决投资者担忧的宏观经济问题，尤其是在债券市场可能低估了与最终债务协议相关的风险的情况下。

他表示：“这项决议可能很快就会演变成一场金融资产抛售。”“今年信贷市场出现困境的看跌论调尚未正式终结，然而亚洲市场在这种情况下的利差水平较窄，因此风险回报水平并不乐观。”